3.45亿元剥离亏损海外公司，华大智造尝到了“甘蔗”的两头甜

2026年的春节假期，华大智造（688114.SH）有点忙。在节前刚宣布拟3.66亿收购两家公司后，节后开工的第一天就又披露了一项出售海外子公司的交易。

2月23日晚间，华大智造公告将以5000万美元（折合约3.45亿元人民币）的对价，将北美业务运营主体子公司100%股权出售予合作伙伴。

从出售及相关业务收益来看，华大智造此次资产剥离可谓一举两得：剥离亏损的子公司后，不仅能优化资产结构及财务报表，还能同时实现海外业务拓展并降低地缘政治风险。

2月24日，华大智造股价在波动中最高涨幅接近2.5%，截至当日收盘，华大智造股价报65.42元/股，涨幅0.17%，总市值272.48亿元。

反向授权保1.2亿美元收益

此次被华大智造出售的全资子公司为Complete Genomics, Inc.（以下简称“CGI”，中文名：完整基因有限公司） ，2005年6月成立，经营范围包括生物技术的研究与开发、基因测序仪及配套设备、试剂等产品销售，是华大智造北美业务的运营主体公司，旗下还拥有两家子公司——Complete Genomics LLC、MGI Americas Inc。 

▲被出售子公司CGI的控股路径，来源：华大智造公告

作为比华大智造发展历史更长远的一家公司，CGI公司实际源自华大智造母公司华大集团2013年的一项收购。彼时华大集团收购了美国基因测序仪制造商CG公司，并基于此组建测序仪研发团队，投入研发打造价格及性能更优的国产基因测序仪。

华大集团2015年推出首款国产基因测序仪并商业化后，便于2016年正式成立华大智造，作为其主营基因测序的业务载体。而此次被出售的CGI公司，则承担了华大智造北美地区的测序设备及试剂产品研发、生产与销售业务。

值得注意的是，华大智造在公告中明确表示，此次出售的是“剥离相关资产及负债后”的CGI的100%股权，且交易方Swiss Rockets AG（以下简称“Swiss Rockets”） 此前也是CGI的合作伙伴。

《星岛》了解到，作为重要的海外运营主体子公司之一，CGI握有华大智造205项涉及CoolMPS及StandardMPS两大核心测序技术的专利及技术秘密。

而在2025年9月，CGI与华大智造的另一家全资子公司MGI US LLC，曾与Swiss Rockets共同签署《授权许可协议》，通过将CoolMPS测序技术及通用测序技术有偿授权给Swiss Rockets，华大智造获得不低于1.2亿美元的授权许可费，包括已于2025年11月收到的2000万美元一次性不可退还首付款，以及未来潜在的2000万美元里程碑付款、相关销售分成等。 

为保证上述授权许可带来的巨额收益，在此次将CGI的100%股权出售给Swiss Rockets之前，华大智造已通过CGI与MGI US LLC签署的《反向授权协议》，提前将CGI的205项专利技术秘密及商标永久性、免费性、不可撤销地授权给MGI US LLC，实现资产剥离。

换言之，即便出售了CGI ，华大智造仍能继续向合作伙伴收取未来潜在的总额不低于1亿美元的里程碑付款及销售分成，为其利润作长期贡献。

在公告中，华大智造表示，该次出售交易，通过将北美运营主体转移给合作伙伴，不仅规避了当前国际环境下可能的监管与地缘政治风险，还将波动性较大的业务经营转化成了结构化、有保障的授权收入，降低经营不确定性。在优化资产结构的同时，保留了未来在北美市场的战略发展空间。

剥离亏损子公司获5000万美元收益

更重要的是，因近两年地缘政治及市场竞争加大等影响，CGI公司的市场拓展投入增加及本地化运营成本高企，经营压力不断增大，且在2025年净利润已由盈转亏，对华大智造的整体盈利能力已是拖累。

《星岛》获悉，截至2025年12月底，CGI的资产总额账面价值为7067.15万美元，总负债账面价值为5273.54万美元，股东全部权益账面价值为1793.61万美元。

2023至2025年，CGI在美国的测序板块累计收入约为4.74亿元，占华大智造整体营业收入比重约5.45%。 

整体来看，2024至2025年CGI的营业收入分别约为2.86亿元、3.04亿元，同期归母净利润则分别约为6.49亿元、-1.03亿元，扣除非经常性损益后的净利润分别约为-2.89亿元、-2.03亿元。

▲CGI近两年财务状况，来源：华大智造公告

但近几年华大智造在美洲地区的营收规模仍呈增长态势，占总营收的比重持续增加。以2025为例，上半年该公司在美洲地区的收入约为1.01亿元，占总营收的比重约为9.05%；2024全年的营收则为2.02亿元，占总营收比重为6.7%。

通过此次抛售CGI，华大智造不仅得以隔离业务经营风险，还能将亏损包袱变为非经常性收益来源，在2025年净利润亏损收窄的情况下，进一步增厚2026年的净利润。

《星岛》了解到，1月底华大智造曾披露2025年业绩预告，预计2025年归母净利润将亏损2.21亿元～2.73亿元，与2024年相比同比亏损将大幅收窄54.56%～63.22%，同期扣非净利润则为亏损3.2亿元～3.97亿元，同比亦收窄39.18%～50.67%。

而在最新公告中，华大智造表示，预计此次出售CGI获得的约5000万美元对价收入，将为其带来显著的直接收益和持续的现金流改善。

《星岛》记者 黄冬艳 广州报道